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中(zhong)期策略︰震蕩築底 短期策略︰高(gao)拋低(di)吸 市場(chang)情緒︰人氣(qi)漸暖 倉位控制(zhi)︰約50%
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黃ping)鴣?諗渲麼翱kou)期或來臨
時間:2020-02-22 21:03 來源:上海證券報 作(zuo)者:未知 點擊(ji): 次
【博時基金王祥︰黃ping)鴣?諗渲麼翱kou)期或來臨】今年(nian)以(yi)來黃ping)鴇硐智qiang)勢(shi)。博時黃ping)TF基金經理王祥表示,在(zai)過去一輪經濟(ji)復(fu)甦中(zhong),美國經濟(ji)的搶眼表現帶(dai)動美元走強(qiang),但美國與其他國家爭端會透支其國家信用,加上其實體經濟(ji)出(chu)現階段性弱(ruo)化,美元下行(xing)周期或剛剛開始,疊加傳(chuan)統避險因素驅動,黃ping)鴣?諗渲眉壑狄廊幌蠔茫 謔諧chang)調整或成為長期配置的窗口(kou)期。


  今年(nian)以(yi)來黃ping)鴇硐智qiang)勢(shi)。博時黃ping)TF基金經理王祥表示,在(zai)過去一輪經濟(ji)復(fu)甦中(zhong),美國經濟(ji)的搶眼表現帶(dai)動美元走強(qiang),但美國與其他國家爭端會透支其國家信用,加上其實體經濟(ji)出(chu)現階段性弱(ruo)化,美元下行(xing)周期或剛剛開始,疊加傳(chuan)統避險因素驅動,黃ping)鴣?諗渲眉壑狄廊幌蠔茫 謔諧chang)調整或成為長期配置的窗口(kou)期。
 
  雙(shuang)重因素推動黃ping)鶘險/div>
 
 
  受益于(yu)近期金市上漲,博時黃ping)TF基金單位淨(jing)值創(chuang)下成立以(yi)來新高(gao),過去3年(nian)收益在(zai)同類(lei)產(chan)品(pin)中(zhong)排名第一,以(yi)博時黃ping)TF為主要投(tou)資對(dui)象的博時黃ping)TF聯接過去一個月淨(jing)值分zhi)bie)上漲7.87%、7.83%。
 
  公開數據(ju)顯示,博時黃ping)TF基金于(yu)2014年(nian)8月13日成立,通過投(tou)資于(yu)上海黃ping)鸞灰姿幕平(ping)鶼只鹺顯跡 俜種 俑zong)金價,每一份基金份額(e)對(dui)應0.01克黃ping)稹/div>
 
  王祥表示,今年(nian)以(yi)來黃ping)鵂鄹襠險塹鬧饕 luo)輯是美元實際利率的快(kuai)速下降和傳(chuan)統避險因素的雙(shuang)重驅動。過去10年(nian),美元利率與金價的負(fu)向相關性達到了80%,美聯儲貨幣(bi)政策轉向降息(xi)的市場(chang)預期以(yi)及(ji)相對(dui)平(ping)穩的通脹前景,共同壓低(di)了美元實際利率水平(ping)。從(cong)避險因素看,黃ping)鶚諧chang)相比于(yu)股票或者債券市場(chang)來說容(rong)量較小,當市場(chang)形成一致(zhi)預期時,對(dui)金價的短期擾(rao)動就會比較明顯,尤其是外部(bu)局勢(shi)擾(rao)動,市場(chang)避險情緒上升,對(dui)黃ping)鸕鈉 鎂突嵯韻幀/div>
 
  黃ping)鶇chu)于(yu)中(zhong)長期上升趨勢(shi)中(zhong)
 
  早在(zai)去年(nian)底,王祥就tou)dui)今年(nian)的黃ping)鶩tou)資價值表示樂zhi)邸5de)出(chu)上述判斷的理由是,與黃ping)鴝dui)應的美元中(zhong)長期熊市周期或將開啟,並且持zhong)奔浠岊冉銑? 舛dui)黃ping)鶚搶孟xi)。隨著美聯儲貨幣(bi)政策驗證期的臨近,金價或將由短期快(kuai)漲轉為震蕩整固(gu)。當前黃ping)鷲chu)于(yu)中(zhong)長期的上升趨勢(shi)中(zhong),站在(zai)當前時點看,預計年(nian)內依然有(you)一定的上漲qiang)佔洹A磽猓 zai)金價突破(po)5年(nian)高(gao)點之後(hou),明顯看到技術性的買盤涌入(ru)與空頭止(zhi)損(sun),境內黃ping)鵪諢醭植至懇部(bu)kuai)速增(zeng)加。
 
  王祥表示,全(quan)球(qiu)經濟(ji)前景長期不確定性仍然存在(zai),黃ping)鶚諧chang)的階段性調整或成為長期配置的又(you)一窗口(kou)期。
 
  從(cong)黃ping)鶩tou)資周期看,過去15年(nian),人民幣(bi)黃ping)鵂鄹窀fu)合年(nian)均(jun)收益率為6.6%,是大宗商品(pin)領域中(zhong)表現較好的產(chan)品(pin)。同期A股的年(nian)化收益率為9.3%,但是由于(yu)黃ping)鶚諧chang)波動率僅為A股的一半,獲(huo)取收益的穩定性相對(dui)更高(gao)。
 
  王祥表示,對(dui)于(yu)普通投(tou)資者來說,大多關注資產(chan)的增(zeng)值方(fang)面(mian),但是保值也是非常重要的。“從(cong)很多資產(chan)組合的長期表現看,回撤控制(zhi)ping)蝦玫淖楹弦ye)績通常較好。由于(yu)黃ping)鵓哂you)對(dui)沖風(feng)險的作(zuo)用,中(zhong)長期表現較好,但是由于(yu)影響黃ping)鴝唐詡鄹癲  囊蛩賾you)比較多,投(tou)資者通過定投(tou)等方(fang)式可以(yi)平(ping)滑成sha)盡rdquo;


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