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楊(yang)德(de)龍︰如何打破“公募(mu)魔咒”
時間:2020-02-22 20:41 來源(yuan):楊(yang)德(de)龍宏觀策略研(yan)究 作者:未知 點(dian)擊(ji): 次
公募(mu)基金是大眾理財,也是最主流(liu)的(de)一種資產管理形式。現在處于大資管時代(dai),包括券商資管、銀(yin)行設立的(de)理財子公司,還有(you)很多私(si)募(mu)基金等各種競(jing)爭的(de)主體。應該說公募(mu)基金在過去十幾年的(de)過程中,對于市場的(de)影響(xiang)其實(shi)在變小。從統計ping)純矗  mu)基金里面的(de)權益部分的(de)資產佔到整個A股(gu)流(liu)通市值的(de)比(bi)例是在不(bu)斷下降(jiang)的(de),2007年的(de)時候大概在8%以上,現在已經(jing)降(jiang)到了3%,這種下降(jiang)我(wo)認為根(gen)本(ben)的(de)原因除了市場低(di)迷,股(gu)票bei)鴟 脅bu)好之(zhi)外,很重要的(de)一點(dian)就是很多基金經(jing)理沒有(you)幫客戶去做(zuo)回撤(che)的(de)控制,沒有(you)讓投資者買基金獲得好的(de)回報。
 
從單位淨值來看,似乎很多基金獲得了正收益,但是因為市場在低(di)點(dian)的(de)時候,投資者持(chi)有(you)的(de)基金份額(e)比(bi)較少,而(er)在高點(dian)的(de)時候追漲(zhang)買新(xin)基金,結果持(chi)有(you)的(de)基金份額(e)大大增加,這樣一旦到了熊市周期(qi),在牛市里面基金賺的(de)錢會全部都(du)虧掉,甚至(zhi)本(ben)金也bu)崢韉粢恍 U庋de)話就導致(zhi),雖(sui)然基金淨值是增長的(de),但是很多投資者買的(de)基金卻是虧錢的(de),這就會讓投資者沒有(you)很好的(de)體驗(yan)。
 
我(wo)之(zhi)前提到一個概念(nian)叫“公募(mu)魔咒”,即(ji)在市場點(dian)位低(di)、好股(gu)票多的(de)時候,基金經(jing)理想建倉,但是投資者都(du)不(bu)買基金,沒有(you)xing)  鄭歡er)在市場高點(dian),比(bi)如5000點(dian)的(de)時候,很多投資者會蜂擁de)蚧穡 鷚惶tian)可以賣100億(yi),這時候很多股(gu)票都(du)已經(jing)貴(gui)到天(tian)上去了,基金經(jing)理會被(bei)迫(po)建倉,這樣的(de)話市場一旦下跌,大家ye)du)會虧錢。
 
如何打破“公募(mu)魔咒”?
 
很多購買基金的(de)投資者,自(zi)己是沒有(you)能力去判(pan)斷市場高點(dian)還是低(di)點(dian)的(de),不(bu)會去做(zuo)擇(ze)時,這時候我(wo)覺得公募(mu)基金要想要有(you)大的(de)發展(zhan),一定要提高投研(yan)能力,讓基金經(jing)理幫助客戶去做(zuo)擇(ze)時,能夠在高點(dian)的(de)時候幫客戶把權益倉位降(jiang)下來,低(di)點(dian)的(de)時候敢于抄(chao)底和全面加倉,只有(you)這樣,客戶買基金才能賺錢,讓客戶感受到購買基金比(bi)購買其他理財能獲得更高收益,公募(mu)基金規(gui)模才可能得到增長。


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